【マクロ経済学】IS-LMモデル分析①：財政政策・金融政策【クラウディング・アウト】

こんにちは、とし（@tyobory）です。

マクロ経済学第10回のテーマは「IS-LMモデル分析」です。

目次：「IS-LMモデル分析①」

1．財市場と貨幣市場の同時均衡
2．拡張的な財政政策（クラウディングアウト）
3．拡張的な金融政策

これまで、財市場を均衡させるIS曲線、貨幣市場を均衡させるLM曲線。これまで2つの曲線を確認しましたが、今回は財市場と貨幣市場の同時均衡を学習します。

まだ、確認してない方は下記の記事をご参照ください。

【lecture.08】IS曲線の求め方・導出について【IS曲線と財政政策】

【lecture.09】LM曲線の求め方・導出について【LM曲線と金融政策】

以下、財市場と貨幣市場の同時均衡（IS-LMモデル分析）およびクラウンディングについて掘り下げていきます。

【マクロ経済学】IS-LMモデル分析【クラウディングアウト】

【マクロ経済学】IS-LMモデル分析【クラウディングアウト】

財市場と貨幣市場の同時均衡

IS-LMモデル分析【財市場と貨幣市場の同時均衡】

財市場と貨幣市場が同時均衡した場合の国民所得と利子率について考えます（下図）。

IS曲線とLM曲線の交点$\small E$では、財市場と貨幣市場が同時均衡している状態です。

このときの利子率：$\small r^*$を均衡利子率、国民所得：$\small Y^*$を均衡国民所得という。

今、$\small Ⅰ$から $\small Ⅳ$ の状態の場合、財市場と貨幣市場では超過需要もしくは超過供給が発生います。

$\small Ⅰ$：財市場は超過供給、貨幣市場は超過供給
$\small Ⅱ$：財市場は超過供給、貨幣市場は超過需要
$\small Ⅲ$：財市場は超過需要、貨幣市場は超過需要
$\small Ⅳ$：財市場は超過需要、貨幣市場は超過供給

結論だけ覚えると、IS曲線とLM曲線の上側の場合、超過供給が発生し、IS曲線とLM曲線の下側の場合、超過需要が発生すると理解すればOK。

貨幣市場は利子率の上下により調整される。一方、財市場は国民所得の増減によって総需要と総供給が調整され、最終的に均衡点は $\small E$ になります。

IS-LMモデル分析①：拡張的な財政政策

拡張的な財政政策が発動された場合、国民所得と利子率がどのように変化するのか、IS-LMモデルで考えていきましょう。

　政府支出の増加など、拡張的な財政政策が発動されると、乗数効果により国民所得は$\small Y_1$から$\small Y’$に増加し、均衡点は$\small E_1$から$\small E’$に移動する（IS曲線は$\small IS_2$にシフト）。

　このとき、貨幣市場では超過需要が発生しており、貨幣市場の均衡を回復するためには、利子率が$\small r_1$から上昇し、貨幣の資産需要を減少させる必要があります。

　この利子率の上昇は、民間投資：$\small I$ が減少し総需要を減少させるため、国民所得は$\small Y’$から減少します。すなわち、利子率が $\small r_1$ から $\small r_2$ へ上昇することで国民所得が減少し、財市場と貨幣市場は再び $\small E_2$ で同時均衡します。

　このように、政府支出の増加による利子率の上昇が、民間投資を減少させてしまい、結果的に国民所得に対する乗数効果を弱めてしまうことを「クラウディングアウト」といいます。